全文共字，主要分为六部分，本篇主要介绍第三至六章节。
（一）行业空间
（二）行业政策
（三）竞争格局
（四）机器人编程教育的商业模式
（五）盛通股份
（六）估值与总结
三、竞争格局
整个机器人编程行业，竞争格局非常分散。
早年有许多企业从线下少儿编程做起，后因时机不成熟，转为了纯线上的模式。年，以线下起步的童程童美、乐博乐博、小码王、啊哈编程则选择反攻线上后同步发展线下。他们希望通过线上线下融合的方式“打破区域限制，覆盖更多的用户群，提高互动频次”。
早期的在线上课方式上，各家都对照在线少儿英语探索了各式各样的玩法，纷纷开展真人直播课和AI双师录播课，班型有1对1和小班课。其中，AI双师录播课模式受到了资本的疯狂追逐。西瓜创客、核桃编程、酷丁鱼（传智播客旗下的在线少儿编程品牌）都是这种模式。
过去，线上获客丧失互联网流量红利，获客成本高涨，在烧钱获客大战中，K12在线教育大班课的获客成本高达/人，这还是在转化率为25%的情况下的获客成本。若在转化率不超过10%的情况下，获客成本高达-不等。
而过去的线下门店虽然竞争相对宽松，获客也比较容易，但由于覆盖学员范围有限，往往难以摊平成本。
一线城市的孩子接触的奥数或STEAM教育更多，据统计，地处北上广深杭学习少儿编程的孩子的综合是全国加起来的6倍。
县城的学生则更加注重学科基础教育，相对来说开拓能力弱一些，而直接的软件编程课程对其来说难度也较大，对此软硬相结合的课程对于县城的学生来说可能更为合适。
能否成为刚需取决于两个因素：
一是国家教育政策的不断推进，这会逐渐让家长提升刚需的意识；
二是互联网+教育更加植入人心（现在的家长往往“谈Pad色变”，不希望孩子使用学习平板，理由多为危害视力；对机器人这类“玩具”也有诸多偏见），三四线城市的家长如同一二线城市的家长一般了解互联网以及未来的趋势。
所以完全刚需可能需要时间，或许三到五年。
1、ToC——乐高中心
乐高在中国为了卖玩具，由于前些年的疯狂授权，导致市面上的乐高中心良莠不齐。年10月，乐高与国内代理商西觅亚终止合作、西觅亚遭遇关店（家）危机。
乐高有自己的学习系统，可以开发智力，但不是编程课程，仅仅能开发智力而已。学习乐高之后无法参加各种赛事，需要重新学习python等语言。（乐博乐博、玛酷机器人等课程体系完善，采用的是可参赛的c++、python等编程软件进行教学）。
2、ToC——猿辅导等在线教育企业
资本烧出来的在线教育企业做的都是网络编程课，邮寄教具进行录播教学，效果相对较差。由于国家政策限制，无法烧钱来用低价课引流，获客受限。并且，在线教育企业由于其逐利的本性，无法深入到线下实体做运营及教研。
盛通股份也有在线课程VIPcode，集团可以OMO。（与乐博乐博不属于一个产品管线）。
3、ToC——童程童美（达内科技）
早期的童程童美是以单纯的编程为主，后面（）也扩展了积木搭建类的和线下积木结合玩的课程。达内旗下的专门用来针对青少儿的。
童程童美直营店的扩张速度，无法加盟童程童美这一品牌。加盟品牌叫好小子。童程童美产品线弱，门店扩张缓慢。
4、ToB——创客工厂
深圳市创客工场科技有限公司（以下简称：创客工厂）成立于年，主要业务领域是机器人硬件研发制造和提供STEAM教育解决方案。主品牌童心制物（Makeblock）是一个DIY机器人搭建和STEAM教育学习平台。
童心制物的客户包括学校、教培机构、家庭和娱乐厂商，提供齐全的机器人硬件、编程软件，输出优质的教学内容，并打造国际化的青少年机器人赛事。
ToB：为使用Makeblock产品的教育者提供教案、课堂材料、视频教程等教学支持等教育资源和一站式解决方案。
Makeblock的业务已经遍布世界各地。
盛通的Vipcode也是童心制物的客户。
5、ToB/ToC——未来伙伴机器人
旗下有三大机器人品牌，分别是教育机器人能力风暴（Abilix）、家用智能机器人铱尔（YiRO）、工业机器人进化力（Evox）。能力暴风是未来伙伴旗下的核心品牌，主要以研发制造教育机器人为主。能力暴风共获得多项专利技术，自主研发余种教育机器人，并编写了50多套机器人教材，批量出口50多个国家，是教育机器人产业领域中技术全面的品牌。
ToC线下课程：主要面对4-18岁青少年，通过以教育机器人为平台的能力训练课程体系，使孩子在快乐中培养科技素养、锻炼成功能力。课程丰富、系统、循序渐进。每个课程阶段均有权威的世界教育机器人大赛（WER）专业赛项对应检验学习成果。
ToB：在校园对接方面，未来伙伴为学校提供教学实验室配置方案，配备高科技硬件和机器人竞赛产品。并且负责师资培训。
6、ToB/ToC——优必选
优必选科技成立于年3月，是全球顶尖的人工智能和人形机器人研发、制造和销售为一体的高科技创新企业。
公司团队一直专注于人工智能及机器人领域的研发和创新，从机器人领域的核心技术——伺服舵机入手，长期研发积累了一系列核心技术，主要技术均为自主研发，包括伺服舵机、多关节运动控制算法、非结构化环境的SLAM算法、自然语言处理NLP和机器视觉等多项AI人工智能机器人核心技术，处于国际顶尖技术水平。
优必选是全球范围内，商业化最为成功的AI人工智能机器人公司之一。公司产品广泛应用于ToC和ToB领域，是国内唯一涵盖多个行业细分市场的人工智能机器人公司。优必选目前已将机器人商业化应用于5个细分行业：人机交互类人形机器人、STEAM教育类机器人、娱乐机器人、商用服务机器人、特种机器人。
ToC线上平台：优必选面向青少年学生群体，开发了一款软硬件结合的编程平台——uCode。
开发了两款机器人产品：可拼搭的编程机器人uKitAI和多形态AI教育机器人UkitExplore。配合使用uCode编程平台，轻松开展人工智能（AI）及物联网（IoT）教学。
ToB：优必选针对不同年龄段的学生提供如下三种AI机器人教育解决方案。
总结来说，目前整个机器人编程行业呈“蒸蒸日上，百家争鸣”的态势。人工智能乃大势所趋。
四、机器人编程教育的商业模式
机器人编程的商业模式类似于学科培训，但是由于要投入教学教具，资产要更重一些，并且班型设置小于学科培训的平均规模，但学生客单价高。并且由于学生的“成瘾性”较强，续客率更高，客户生命周期价值（LTV）高于学科培训。
“双减”之后的教培行业全线崩塌。正如前文提到的，若机器人编程能够刚需化，则是目前教育行业里最理想的商业模式。
教育行业商业模式对比来源：格菲研究院五、盛通股份
盛通股份主营业务主要为教育、文化出版服务，教育业务主要围绕少儿机器人编程布局，文化出版业务包括出版、医药包装、商业印刷、云印刷数据处理等。
教育业务主要面向C端，主要有大颗粒电子积木、积木机器人、编程故事、单片机机器人、人工智能启蒙、SCRATCHJR、Scratch、Python、C++等课程，客群是3-18岁青少儿。旗下乐博乐博是全国最大的少儿机器人编程培训机构。
盛通股份年教育板块的收入接近3亿，整个机器人编程教育行业是60亿市场规模，盛通股份的市场占有率为5%。
每年12万人次，单店学员，目前家店，预计年年中能够开设家。
1、机器人编程全产业链布局
乐博的直营模式下，销售产品为机器人教育课程，兼顾一些其他个性化服务项目，包括假期出国游学、机器人夏令营等。收入主要基于为学员提供机器人培训服务，获取课程培训费用和教具销售收入。
加盟模式，是指乐博教育将自己所拥有的商标、商号、产品、专利和专有技术等以协议的形式授予加盟商使用，乐博教育执行总体销售计划、业务指导、统一采购、培训指导等职能。
加盟模式下，公司收入来源于加盟费（一次性加盟费10-32万）以及教具的销售（单店每年约12万）。对于教具来说，玛酷机器人采用乐高教具，是一次性收取8万元左右的教具费用，加盟商也可自行购买；乐博乐博采用自己教具，学员会购买教具，但这部分占比较少。
对加盟商收取加盟费，按照不同城市消费市场具体情况确定价格，一次性收取三年。
除了ToC业务之外，盛通旗下的中鸣机器人也会针对各个地区规划不同的机器人教材培训活动，并把教学器材可以出售给幼儿园5-6岁的小朋友（已合作0家）。年，中鸣机器人已经占据了ToB业务收入的20%。
盛通举办赛事的能力在同行机构里面排名第一，学员参赛比例高达50%，每个学员多收-的学费（VEX比赛培训费元，纯增量）。
此外，盛通还有少儿编程直播课的布局。
2、课程体系完善
涵盖K12各学段，最重要的是能参赛。是全行业唯一开设单片机课程的机构。
盛通的创想童年产品已经实现涨价。
3、获客成本低
在这一时期，各家机构的获客成本都随着行业的爆发式增长而自然降低。乐博乐博过去的正价课获客成本是/人，也在可接受范围内。目前看，获客成本已经更低。
六、估值与总结
由于乐博乐博直营店为盛通的主要利润来源，我们用直营店给盛通估值即可。
每个直营店的学生每年大概能做到人左右，客单价在1万上下，那么收入就是平均万/年的水平。
人力成本在80-90万，租金在50-万/年不等，再刨除每年60万元器件成本和其他费用，直营店利润每年-万。
不考虑爬坡期，粗略估算，直营店年会达到家，利润为3亿。考虑到盛通作为C端赛道龙头，同时具备一体化教研能力、教师资源积累和线下运营能力，给30倍PE，对应90亿人民币的市值。
若认可素质教育以及机器人教育在现阶段我国教育发展方面的内涵和承担的角色，盛通股份就可以长期持有。
文章来自：格菲研究院
免责声明：文中所有观点仅代表作者个人意见，对任何一方均不构成投资建议。
版权保护：著作权归原创作者所有，欢迎转发并标明出处。
联系电话：